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日前，PSA的30亿欧元(约合人民币249亿元)增资方案获控股股东标致家族批准，而东风汽车与法国**将作为新股东入股，二者分别以8亿欧元(约合人民币66.4亿元)各获得PSA14.1%的股权。正式合同将于3月26日在法国签署。
据悉，东风汽车*初的计划是收购PSA30%的股权，从而获得控制权，但*终只收购14.1%的股权。乘用车联合会副***崔东树接受证券时报记者采访时表示，东风汽车此次入股PSA与以往国内车企在海外并购中贪大求快，*终导致滑铁卢的案例不同，东风汽车的方案更加稳妥，没有承担全部责任和风险。虽然有法国**限制东风汽车持股比例的原因，但也从另一个侧面说明了现在中国车企在海外并购中更趋谨慎，拒当冤大头。
入股法国**车企
据小编了解，根据协议，PSA计划发行新股票募集资金，东风汽车和法国**以每股7.5欧元的价格分别购买PSA14.1%的股权，收购金额约为8亿欧元(约合人民币66.4亿元)，而PSA周一的收市价为12.79欧元，折价41%。
增资完成后，标致家族的股权将被稀释至14%，PSA股东结构由此变为标致家族、东风汽车和法国**三个大股东持有同等比例股份的局面。东风汽车预计还将与西班牙桑坦德银行合作展开欧洲汽车贷款**业务。
作为法国***的汽车企业，PSA的业绩在2012年跌入谷底，公司2012年度的财务报告显示，PSA集团全年亏损达到50.1亿欧元;**整车销量为282万辆，同比下降8.8%;汽车业务收入同比下滑10.3%。
到了2013年上半年，PSA业绩依然没有起色，汽车业务亏损5.1亿欧元。同时，PSA的汽车金融部门此前接受法国**70亿欧元贷款担保支持，而这项救助将在明年到期。
为此，从2013年5月份开始，债务缠身的PSA迫于经营压力积极寻求外部支持，而PSA*个对象为股东通用汽车。通用汽车此前持有PSA7%的股权，标致家族有意将控制权转移给通用汽车，但在裁员和减产方面很难与通用达成一致，*终通用汽车入主的计划告吹，之后通用积极兜售所持PSA7%的股权。
与此相反，PSA集团与东风汽车在华的合资公司神龙汽车却发展势头强劲。公司2013年全年销量突破55万辆，同比增长超过25%。其中，神龙汽车旗下东风雪铁龙、东风标致分别实现累计销售28万辆和27万辆。
通用集团的退出以及中国市场的火爆，*终促成了东风汽车入股PSA。此次交易可谓各取所需：PSA将依托中国市场东山再起，且获得资金支持得以缓解债务困局。而东风汽车将通过入股与PSA共享研发技术，其中包括标致的空气混合动力技术HybridAir，该技术把汽油发动机与空气压缩技术合二为一，回收能源实现节油。
海外并购拒当冤大头
根据此前消息，东风汽车的初步计划是收购PSA30%的股权，从而获得控制权，但*终只收购14%的股权。
从控股变为入股，一方面是由于法国**限制东风汽车的持股比例，以防东风成为*大股东之后获得该集团控制权，导致技术专利的流失。另一方面，也说明了如今中国车企在海外并购中更趋谨慎，拒当冤大头。
回顾国内车企的海外并购史，多以失败告终，以上汽集团[1.19%资金研报]收购双龙汽车为经典案例。在2004年，上汽集团以约42亿元的价格收购双龙汽车48.92%股权，被称为中国车企海外并购的第一案，在当时引起巨大轰动。但由于产品结构单一以及双龙工人的频繁罢工，双龙汽车的业绩并不理想。 2008年末，上汽集团在韩国双龙汽车的权益仅剩18.51亿元，较收购价格已遭腰斩。之后，上汽集团完全退出双龙，收购宣告失败。
国内车企在海外并购中往往贪大求快，一有收购标的便一哄而上，试图通过并购迅速扩大**市场，但却忽略风险导致大多得不偿失。乘用车联合会副***崔东树接受证券时报记者采访时表示，东风汽车此次入股PSA与以往案例不同，东风汽车的方案更加稳妥，没有承担全部责任和风险。
东风收购30%股权容易引起法方的控制权担忧，法国**与东风同时入股是件好事。这样的话，法国**也为PSA发展承担责任，东风汽车自身避免了担当全部风险，有利于平稳合作。而且，由于资金成本也高，东风汽车没必要急于大笔投入。后面PSA还有发展的变数，东风可以占据主动局面。崔东树说。
崔东树认为，东风汽车急于想获得更多的技术将引起很多麻烦，*好是平稳推进。东风汽车有中国市场优势，但法国**和标致家族的力量也很大。我们要的是借助PSA在中国发展而改进产品，更多参与研发和管理，这才是东风入股的*终目的。
